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市场的狂热情绪放缓，但牛市趋势依然稳固。在接近每盎司3500美元的新历史高点后，黄金（XAU/USD）的价格在周二早间略有回落。这一波动归因于投资者经过几周的持续增长后暂时的观望。然而，尽管出现回调，基本情绪依然积极，由于持续的商业和地缘政治不确定性，避险资产的需求有所增加。
贸易紧张局势对黄金价格的支持
国际地缘政治和宏观经济背景对黄金趋势的影响极为显著。美国总统唐纳德·特朗普的激进贸易政策持续给市场施加压力。有关关税的波动性公告正在侵蚀投资者对美国经济稳定性的信心。特别是特朗普新施加的关税加剧了对经济衰退的担忧，从而推动交易者寻求黄金等避险资产。
对美联储的攻击与货币独立性的担忧
另一个令人担忧的原因是特朗普与美联储之间日益紧张的关系。总统公开批评杰罗姆·鲍威尔未能更果断地降息，这重新点燃了关于美国中央银行独立性的辩论。根据一些消息来源，特朗普政府甚至考虑在鲍威尔任期结束前将其免职。这一情景削弱了美元的吸引力，增加了黄金的吸引力，因为黄金作为非收益资产，在利率降低时受益。
对美国利率的预期：降息在望
市场预期明确：预计美联储将在6月降息25个基点，并且在2025年期间，至少将实施三次降息。这些前景加大了对黄金的看涨押注，黄金在宽松货币政策和低利率的环境中受益。然而，前提是这一环境伴随全球地缘政治紧张局势的加剧。如果这些紧张局势有所缓解，美联储的降息可能会将资本转向风险资产。
俄乌冲突与黄金作为避险资产的需求
不仅经济紧张局势，地缘政治因素也促使人们争相购买黄金。最近几小时，乌克兰的冲突加剧，俄罗斯向该国东部和南部地区发射了96架无人机和三枚导弹，结束了仅持续30小时的脆弱复活节休战。这一事件进一步增加了寻求安全的投资者对黄金的需求，因为国际环境愈发不确定。
宏观经济指标与即将关注的事件
市场参与者现在关注美国的里士满制造业指数及美联储公开市场委员会（FOMC）一些重要成员的声明，以评估美元的下一步走向，从而影响黄金的价格。然而，主要关注点将放在周三发布的初步PMI指数上，这可能为全球经济健康状况提供新见解，并直接影响贵金属的报价。
技术信号：关注回调
从技术角度来看，黄金显示出超买的迹象。日线RSI指数远高于70水平，暗示整合阶段或可能的回调对趋势的延续是健康的。分析师认为，在展开新的看涨举措之前，等待轻微回调或至少稳定阶段是明智的。如果出现更为明显的回调，已经识别出多个支撑位进行监测：第一个位于3425-3423美元区域，其次是3400美元的心理关口。进一步下跌可能将价格推向3358至3357美元之间，关键支撑在3344美元。突破该水平可能会打开更深跌幅的大门。
必要的暂停，但趋势依然明确
总之，尽管黄金价格暂时暂停了上涨，但这种暂停更像是技术喘息，而非趋势反转。全球背景——经济不稳定、对美联储的政治压力和战争紧张局势——继续对黄金有利。只要这些因素持续存在，黄金的中长期趋势似乎仍将保持看涨。
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